时间: 2024-02-07 10:53:45 | 作者: 实验台
4月24日晚间，金发科技发布了2022年年度报告和2023年一季报，从业绩表现来看，由于2022年第四季度的发力，2022年全年扭转了业绩下滑的颓势迎来上涨，全年实现盈利收入404亿元，同比增长0.53％，实现归属于上市公司股东净利润19.92亿元，同比增长19.89％，这也远超了此前限制性股票方案的2022年业绩目标，2023年第一季度实现盈利收入96.83亿元，同比增长2.39％。对比于并不景气的2022年化工新材料市场来说，金发科技算是保住了龙头的颜面。
金发科技2022年全年改性塑料销量为176.22万吨，同比增长0.96％。从改性塑料板块具体细分来看，占比第一的车用材料依旧表现亮眼，2022实现销量75.11万吨，同比增长21.64％，对比2022年国内乘用车销量同比9.5％的增长，说明金发科技车用材料的增长继续保持着行业领先，目前在国内和印度车用材料市场占有率稳居第一。这其中根本原因就是公司车用材料大多分布在在新能源车企，并已成为国内外主流新能源汽车品牌的车用材料整体解决方案供应商。
2022年，国内新能源汽车继续保持强劲增长态势，实现销量688.7万辆，同比增长93.40％，新能源汽车销量占比上升至25.60％，在国内扩大内需引领新能源汽车消费下，新能源汽车市场占比仍将继续攀升，未来，得新能源汽车者得市场占比。
从公司年报能够正常的看到，为何金发科技可以在新能源车市场拔得头筹？这主要因为公司强大的研发实力，新能源汽车引领的汽车“四化”（电动化、智能化、网联化、共享化）对车用材料提出了更高需求。
据金发科技2022年年报，公司在新能源车用材料上持续推进产品技术创新，可提供新能源汽车三电系统智能一体化解决方案，能够在新能源特有的复杂电磁环境和高电压环境下提供满足规定的要求的高分子材料，材料的耐高温、阻燃、高强度特性保证汽车三电系统安全的同时，保持着高性能。
除了车用材料外，公司电子电气、新能源、消费电子、环保高性能再生塑料等销量都出现了不同比例的增长。其中新能源材料更是实现了5.69万吨的销量，同比增长84.86％，2022年是新能源市场的爆发年，金发科技也抓住了机遇，针对光伏、储能和锂电池一一开发了对应的新材料，包括工程塑料光伏专用料、生物基高温尼龙材料、动力电池材料包等，打破了国外材料的垄断地位，实现了国产替代，并取得了市场的一致好评。
2022年金发科技新材料板块表现也可圈可点，在受上游化工单体原料价格波动、需求萎缩等因素的影响，可降解塑料需求增速相比去年同期明显放缓，夹杂行业新增产能无序竞争加剧背景下，公司完全生物降解塑料全年实现销量9.85万吨，同比增长23.53％。
从公司年报能够正常的看到，公司完全生物降解塑料仍能保持着高增长的原因主要在于公司可提供更高质量的产品。公司既有18万吨PBAT产能，又有3万吨的PLA产能，如此，公司可提供PBAT、PLA和PBAT+PLA三类产品，满足多种客户群体的差异化需求。此外，公司自主研发了吹膜级、挤出级、注塑级、流延级等完全生物降解塑料产品，满足计算机显示终端定制需求，拓展了一大批定制化客户。
除了完全生物降解塑料外，2022年，金发科技高性能碳纤维及复合材料也表现亮眼，基本的产品实现营业收入1.58亿元，同比增长23.44％。从具体业绩增长原因看，还在于公司与某头部新能源车企联合设计了应用在汽车防护板上的高集成轻量化符合材料，既实现了汽车防护板轻量化，又解决了耐冲击等行业难题，今年小试牛刀，未来业绩增长可期。
碳纤维及复合材料的主要特性包括强度高、轻质化、耐腐蚀和刚性好等。公司也在光伏、工业级无人机、冷链物流车等多个行业实现了新的突破，这些突破也将继续保证着公司有关产品的销量和市场占比。
丙烷价格持续上涨，丙烯产能扩充加速，市场之间的竞争异常惨烈，近两年，绿色石化板块一直是拖累金发科技业绩的重要的因素之一。单从2022年来看，宁波金发实现产品销量45.92万吨，同比下滑26.07％。但这个持续的下跌颓势有望在2023年迎来扭转，扭转因素有几点。
一是上游原材料端，丙烷价格持续下跌，丙烷最新现货价格已经跌到了5100元/吨，相比于2022年均价6086.35元/吨，同比下降了19.34％，且仍旧呈现下滑趋势，宁波金发主要原材料为丙烷、碳四等，毛利润空间影响因素之一在于丙烷和丙烯之间的价格差，目前丙烷价格下跌趋势要大于丙烯，对于宁波金发来说，未来有望触底反弹。
二是丙烯下游需求端增长，聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈等丙烯下游，这些都是国民经济中重要的基础化工材料，大范围的应用于汽车、家电、包装、管材、建筑等领域。近年来整个丙烯都处于产能和需求都在扩充的状态。
三是辽宁金发慢慢的开始从投入阶段转为生产阶段，2022年，辽宁金发主要产品实现销量9.56万吨。从2022年5月提前中交，到首批ABS、SAN产品于2022年7月面向市场，达成产品交付，辽宁金发也开始实现自身造血。
近年来，金发科技新建大项目不少，主营也实现了板块全覆盖，打通上下游产业链，但从公司2022年年报披露的进度来看，公司也将开始从投入阶段变为产出阶段，辽宁金发已经投产，宁波金发一体化项目已完成总建设进度77.2％，预计一阶段80万吨聚丙烯装置将在2023年6月底实现中交，大项目陆续投产后，势必会为公司业绩带来增长。
